Оценка инвестиционных проектов

Описание

Содержание:

• Критерии и цели проведения оценки инвестиций
• Этапы оценочной процедуры
• Методы оценки инвестиционных проектов

Под инвестиционным проектом понимают программу вложения капитала, реализация которой ориентирована на получение прибыли в предстоящей перспективе. Залогом принятия обоснованного инвестиционного решения является своевременная оценка уровня всех видов сопутствующих рисков. Таковая позволяет определить степень соответствия плана инвестирования основным целям и задачам, стоящим перед участниками финансового процесса.

Критерии и цели проведения оценки инвестиций

Первостепенную потребность в проведении аналитической процедуры испытывает непосредственно сам инвестор. Это обусловлено необходимостью выявления совокупности факторов, способных оказать корректирующее влияние на размер потенциальной прибыли, планируемой к получению.

Оценка инвестиционных проектов проводится с использованием ряда взаимосвязанных критериев. К числу таковых можно отнести следующие:

1. Потенциальный уровень финансовой состоятельности планируемого к осуществлению вложения. Его определение сведено к необходимости формирования нескольких вариантов финансовых отчетов (о прибыли, о движении денежных средств и пр.).
2. Экономический критерий, применение которого направлено на выявление эффективности участия в процессе инвестирования. В данном случае повышенной актуальностью обладают статистические способы анализа, а также методика дисконтирования.

Проведение процедуры критериальной оценки ориентировано на оперативное решение широкого спектра задач, стоящих перед экспертом. Ведущую позицию в обозначенном перечне занимает анализ уровня рентабельности планируемого к реализации проекта. К приоритетным вопросам, стоящим перед финансовым аналитиком, также относятся следующие:

• определение ориентировочного срока, необходимого для полной окупаемости инвестиционного вложения;
• аналитическая оценка соответствия рисков, сопряженных с осуществлением вложения, плановому уровню прибыли.

Этапы оценочной процедуры

Порядок реализации аналитических мероприятий подчиняется методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов (разработаны в 2004 году). Таковые предполагают необходимость проведения следующих финансовых процедур:

1. Выявление приоритетных целей процесса инвестирования. Для получения объективной информации по данному вопросу необходимо детальное изучение особенностей проекта на всех стадиях его жизненного цикла.
2. Определение планового уровня издержек. Последние представлены как инвестиционными расходами, так и затратами на производство (в т.ч. составлением сметной документации, распределением финансовых потоков в разрезе отдельных стадий реализации проекта и пр.).
3. Анализ продуктивности осуществляемого вложения. Оценка эффективности инвестиционных проектов основана на расчете значений соответствующих показателей, а также на анализе результативности участия в программе.
4. Формирование выводов о стратегическом направлении инвестиционной деятельности.

Стоимость услуг оценки

Методы оценки инвестиционных проектов

Процесс проведения оценочных мероприятий основан на использовании оптимальной методики для расчета значений показателей, определяющих результативность капитального вложения. Среди доступных аналитических способов выделяют следующие:

1. Статистический метод оценки - является стандартным вариантом выявления уровня эффективности планируемого к осуществлению вложения. Его использование наиболее актуально на начальном этапе реализации процедуры. В данном случае в качестве критериев выступают такие показатели оценки инвестиционных проектов, как:

• период времени, необходимый для покрытия совокупных затрат, связанных с инвестированием (срок окупаемости).

Формула для расчета показателя: СО = ПИ / РП, где

СО - срок окупаемости инвестиционного вложения,

ПИ - первоначальная сумма инвестиций в проект,

РП - размер регулярной прибыли, получаемой с определенной периодичностью (1 раз в месяц/год и т.д.).

• коэффициент, отражающий плановую эффективность капитального инвестиционного вложения (в качестве такового выступает годовая процентная ставка за долгосрочный банковский кредит).

Существенным недостатком статистического метода является отсутствие возможности оценки влияния на итоговый результат временного фактора.

2. Динамическая методика анализа - наиболее применима к инвестиционным проектам с длительным сроком реализации. В качестве инструментов критериальной оценки выступают следующие показатели:

• суммарная величина дисконтированных финансовых потоков, возможных к получению инвестором (выбор ставки дисконтирования сопряжен с необходимостью учета уровня инфляции);
• индекс рентабельности, отражающий отношение дисконтированных денежных потоков к сумме инвестиций;
• дисконтированный срок окупаемости, при расчете которого учитывается стоимость денег во времени.

Таким образом, грамотный подход к проведению оценочных мероприятий позволяет принять обоснованное инвестиционное решение

Образцы документов

ФЗ 135

ФСО №1

ФСО №2

ФСО №3

Связанные услуги

Оценка бизнеса для МСФО / IFRS

Оценка акций предприятия

Оценка товарного знака

Оценка бизнеса